Lu Zhiheng：是什么原因导致欺凌者？ Alcist市场可以

意见负责人| lu Zhiheng 自2025年以来，A-Shares推出了强大的向上市场，将中国技术的历史视为其起点。随着9月的开始，关键指数的上升冲动会减慢，增强市场波动，并对看涨的矫正感到越来越关注。从历史上看，看涨的市场并不意味着股价将单方面上涨。市场必须在所有力量上奔跑后休息，以在下一轮中积累能量。向上市场上有许多大型挫折，向后后座的排名为10％或更多，这为投资者提供了进入市场并利用向上市场的机会的理想窗口。是什么原因导致这个向上市场？看涨市场会继续吗？本文是一系列资本市场报告，主要回答问题。以下报告回顾了起义市场上一次撤离的原因，并总结了COrrespond的特征和建议的投资者的回应。有关更多信息，请参阅“向后市场挫折的原因和特征是什么？处理它们的方法是什么？” 1。是什么导致了这个上升市场？ 通常需要四个因素才能形成开花市场。首先，Microentelpuris的收益，尤其是贸易公司质量的提高，是看涨市场的基础。其次，良好的资本市场体系是合理评估的土地。这决定了公司的质量显然具有市场价格，并幸免于难。仅优化清单，改善消除，促进股息，采取充满活力的欺诈性排放措施并保护投资者，可以提高市场的信心和吸引力。第三，长期和长期流动性的资本是向上市场的来源。第四，最初或连续的恶霸需要更好的风险偏好和投资者的期望。从长远来看，看涨市场的核心在公司的质量和市场体系中。换句话说，股市不能与基础分开，并且是由利润或基金会驱动的。但是，在短期内，大量的流动性或预期的改善也可以提高向上的市场，甚至成为由估值驱动的开始，甚至成为上升市场开始的保险丝和发动机。 对于这种隆达拉（Rondala）形成的公牛品牌而言，性病的形成来自一个深厚的历史和制度环境。全球资本的重复以及一个世纪以下的中国技术创新进步的新叙述引起了看涨的市场。当然，对资本市场体系和持续基金入口的持续改进也是重要的基础。经济基础并未从根本上发生变化，但资本市场反映了未来的期望，而不是目前的学士学位se。去年926年的政治局会议以及今年的人工智能创新的大规模进步，政治局的926会议发生了重要的变化投资者的风险偏好，从而结合了这一上升市场的结合。因此，这个向上的市场也被称为“技术重新评估公牛”。 具体而言，形成了这个向上市场的主要原因有三个主要原因。 首先，从预期的角度来看，自去年926年以来，宏控制逻辑的变化以及本年度人工智能技术的叙述的变化增加了风险偏好和市场期望。预计“反入量”政策将减少公司之间非竞争力的需求，使供应更加理性，增加通货膨胀的预期并促进公司利润的逐步稳定。人工智能等领域的工业政策指南带来了想象工业链的影响。 其次，从系统的角度来看，资本市场的基本系统正在不断改善，高质量的公司继续进入市场，市场吸引力继续增加。同时，决策者继续建立资本市场的基调，从“主动稳定”到“整合”，并恢复稳定和积极的冲动”，每层都有层次。回顾历史上，当资本市场的战略立场在高级政策的设计中变得越来越突出时，他们经常呈现出机构股息和融资共识的会议，这预计将推出长期的上升市场。 2005年，资本市场承担了国家业务改革的重大责任，加深了改革分为股票，然后推出了一个“流行的”全面上下市场。从2014年到2015年，在“大型企业家精神和创新”的背景下，资本市场是探索创新目标所必需的。并由互联网财务领导，并由中小型股票市场主导。这是一个看涨的市场。现在，新质量生产力的发展要求资本市场提供全面的连锁服务，例如融资，合并，收购和重组。资本市场必须设定关键因素和资产的价格，激发商业精神和人才的创新和创造力。其次，资本市场的发展和增长可以追溯到新的定性生产力发展，并最终形成了“技术行业的财务”的积极循环。同时，较高级别的支持继续改善资本市场体系。科学技术创新委员会的改革提高了对技术创新和科学目标以及更高质量创新的资本市场的容忍度。投资改革已经加深，股息和回购重新进行了优化，市场吸引力已不断提高。 第三，从资本的角度来看，资本到中期和长期将继续进入市场，居民资产以有序的方式转移到股市。保险基金的最高投资利率已从30％增加到35％，而社会保障基金的股票投资利率已从20％增加到25％。在住房和坦克利率下降的缓慢价格下降的背景下，财富对股票市场的影响对居民资产的分配非常有吸引力，从而导致“存款转让”，从而进一步提高了股票的价格。 2。看涨市场会继续吗？向上的市场仍在进行中，远非目的，挫折是购买的好机会 我们等待未来的市场，以上三个因素的基础仍然很强。首先，中国科学技术创新行业已经改变”Seguir“ A领先”在许多领域。新的和古老的动能尚未反映在宏观经济数据中，但是富有想象力和高质量的公司的数量仍在中等和长期持续到市场的入口处，外国资本在全球变化下对中国资产分配的需求。 但是，应考虑到，截至今年，无论是在4月7日达到相互关税的“黄金Pozo”，在9月3日的军事游行之前获得了Ganancies，市场将迅速在短暂的调整和短时间内迅速起飞，并且尚未经历过真正的挫折。如果宏控制政策少于预期，并且会阻碍科学和技术创新增加的冲动，那么一年之内可能会有很大的挫折。 总而言之，当前时间节点倾向于相信上升市场尚未完成，并且市场将继续下去。豪夫R，在持续增加后，波动率显着增加。基本规则是在波动期间进步，而短期挫折是好的买家。机器。 风险警告：历史定律并不代表未来，基本概念继续承诺承诺 （本文的作者简介：首席经济学家，广东证券研究所院长，经济学博士学位，经过认证的公职会计师，高级经济学家，首席首席经济论坛主任，主要研究局：宏观经济，财务理论，政治）。 西纳金融公司（Nina Finance）认为的所有专栏都是作者的个人意见，并不代表西纳金融的立场或观点。 关注微信的“官方意见领袖”，并阅读更多令人兴奋的文章。单击微信接口右上角的 +记录，选择“添加朋友”，然后输入您的微信帐户，以获取意见领导者“ Kopleader”或扫描下面的QR码以添加您的笔记。意见领导者在金融部门提供专门分析。 作者的个人资料：Luo Zhiheng 经济学家经济学家兼院长兼院长院长，经济学博士学位，认证的公共会计师，高级经济学家，首席经济论坛主任，主要研究局：宏观经济学，理论财务，政治。