丙烯期货清单的策略

概括： 关于丙烯供应，预计某些设备将重新启动，一些丙烷脱氢设备具有维护计划，并且有很多分配和供应，这使得在丙烯市场中很难看到有利的支持。关于随后的需求，丙烯腈设备，丙烷氧化物和聚丙烯具有维护计划，随后的一般结构相对较低，下游工厂中对原丙烯的需求仍然很低。通常，需求不太可能显着增加。 预计丙烯在7月底将保持供求的两倍增加，重点是在随后的时期恢复PDH设备，并增加对后续产品的需求。在中期，丙烯市场的一般气氛仍然很弱，这是由于重力的下降中心的危机油价变化。 战略： UNILA：PR的第一批清单合同Opylene Futures于7月22日在PL2601，PL2602，PL2603，PL2604，PL2605，PL2605，PL2606和PL2607中列出。参考价格为6350元/吨，参考价格相对中立，相对值相对合理。由于中型和长期油价的压力，丙烯在中期和长期内保持不足至最大值。 交叉多样性：过去四年中PP丙烯价格的平均差异约为640元/吨。如果PP丙烯的价格差异超过900元/吨，我们可以考虑较短的PP电路和自愿丙烯策略的愿望。 1。 丙烯酸市场价格的评论 自2025年上半年以来，全国丙烯市场的价格很高，关闭和弱势下降。在6月底，上半年山东丙烯市场的平均价格为6,712元/吨，比上一年下降了3％。在2025年1月中旬，PRI最高山东中间的丙烯的CE为7,115元/吨，中国东部的最高价格为7,150元/吨。当时增加的主要原因是，下游制造商在新年之前准备了行动，并在新年之后引起了共鸣。美国以及寒冷的气候，国际石油价格和丙烷市场价格对俄罗斯实施了制裁。加上对供求的积极支持，丙烯市场的价格上涨。然后，实施了新的丙烯生产能力，下游需求不足，关税政策和市场价格被实施了丙烯的弱下降。 图1：丙烯市场价格（元/吨） 2。 丙烯供应 新团队基本实施了2025年上半年的国内丙烯延迟的实施。GuohengChemical，Yulong Cracking II期，Wanhua Peglai和Mongolia Baofeng II期和Propyle第三阶段的NE设备分别在第一季度运行。第二季度运营在第二季度运营，富士迈德III期，伊泰山（Wanhua Yantai II期），埃克森美孚（Huizhou）化学和Zhenhai Petrachemical的丙烯装置。与2024年同期相比，总计651万吨/年的新生产能力增加了75.9％，其容量基础每年增加到7594万吨。在2025年上半年，中国丙烯的总产量增加到29.03亿吨，在24年中，同期增长了13％。 图2：丙烯生产（10,000吨） 图3：丙烯运营率（％） 图4：PDH操作率（％） 在2025年7月初，PDH设备的运行相对柔和，建造的总开端为64.63％。山东的一些维护团队是一个很好的恢复利润低。由于中国南部的40万吨/年工厂将要进入生产，因此可能会违反区域余额。从需求的角度来看，新的Butoctanol和Acriloninrile设备的下游产量可能会增加当地需求，但是终端秩序的恢复速度仍然是一个重大限制。 3。 丙烯进出口量 2025年5月，我国Joyn 198,100吨的丙烯进口，每月增加36.71％，平均价格为776美元，每月下降6.52％。从1月至2025年5月的累积进口量为813,300吨。 从1月至2月和2025年5月的进口量高于1月至2月和2024年5月的进口，这主要是由于1月至2月维持多个国家设施，因此国家商品的流量不足。在中国困难的情况下，下游工厂对进口商品的需求很大。此外，东南亚的一些聚丙烯设备已停止进行维护，这增加了奇怪产品的进入。从2025年3月到2025年4月，韩国设备已通过释放增长来返回，但已经实施了几种新的国家生产能力，转化的生产能力逐渐扩大，国内运输资源较低，对外部收购的需求相对有限，税率政策的影响也减少了丙烯进口的量。综合纯化和化学仪器的扩张和改善将增加国家丙烯的自给自足率，并且对内部市场竞争的压力不断扩大，其次是逐渐减少的国家和国外市场之间的价格差异，丙烯进口的量继续减少。 图5：丙烯进口体积（吨） 图6：丙烯EXPORT卷（吨） 2025年5月，我国家的丙烯出口量为00,400吨，每月减少88％，平均价格为4,519美元/吨，每月增加303％。从1月至2025年5月的出口量为8,700吨。 4。 分析随后对丙烯的需求 在2025年上半年，国内丙烯的实际消费量为297万吨，主要是由诸如Wanua，Yuron和Mongolia Internal Bofen等综合设备的生产驱动。因此，尽管实际的丙烯消费量正在增加，但对外部采购的实际需求并未同时增加。 图7：明显的丙烯消耗（10,000吨） 三种低丙烯产物是聚丙烯，丁二醇和丙烷氧化物。聚丙烯下游的主要终端需求很弱，市场表现出强大的供应和需求模式。丙烯采集主要在T期间维持他更换阶段。末端市场将其他丙烯酸拖到下游，丙烷氧化物，乙酸和acrilonitrilos，并具有有限利润的空间。在成本压力下，原材料的供应仅在基本需求中维持。 5。 丙烯酸股票 在2025年上半年，全国丙烯优惠的增长率持续增长超过下游需求的增长率，而丙烯植物的库存在过去四年中继续以高水平积累。从新的容量角度来看，Zhejiang Yuanjin和其他PDH项目的新材料正在促进。随着中国东部的PDH生产能力（例如ZH Jiang和Jiangsu）的不断扩大，一些公司将采用交换能力模型来优化其供应结构。有新的团队，例如Zhenhai的纯化和化学品。 Zhenhai纯化和400,000吨化学物质的杂质植物后，将其放入PR中6月的Oducetion，Zjiang市场的供应更加饱和，流动也很困难。需求将减少。 图8：丙烯酸植物库存（吨） 今年年底，新的丙烯容量和下游产品 在2025年下半年，中国东北部，中国东北部和中国东北部的多套山东的丙烯设备计划重新启动，并维护中国东部和中国东部的一些丙烯装置。预计许多新的丙烯装置将在2025年下半年进行生产，包括Nobo Daxie，Jilin石化，Yulong石化和CNPC Ganangxi。在下半年，新的丙烯生产能力为4310万吨，预计丙烯总供应量为3128万吨，比上一年增加了4％。 表1：新的丙烯容量为2025（10,000吨） 预计今年晚些时候丙烯下游，多ppolpr的下游Opylene制造商，例如Jincheng Petrachemicals，Guangzhou Petrachemicals，Nimbodaxy，Yulong Petrachemicals，Debao Road和Sinopec。 Zhejiang Hengli氧化物设备和Dalian Hangli的氧化丙烷已计划进行生产。据计划，江苏鼠尾草丙酮设备已投入生产。 Jiangsu省Huachang，Basf，Tianjin Bohua，Jieyang Judge和Huayi Qinzhou计划进行生产。据计划，Jiangsu Jiahong Acrilonitrile设备用于生产。预计江因巴斯夫丙烯酸设备将进入生产。预计中国下半年的丙烯总消费量将从3140万吨之前的一年增长5％。丙烯供求差距在今年年底继续变化。该任务的任务可能会略有增加，但是下游行业的利润率有限。这是传统的终端市场下半年的“黄金9月和白银十月”的高季节可能会逐渐在供应阶段恢复并增强行业的感觉。除了步骤 - 阶步充值操作外，公司还可以维持更多的需求。 表2：2026年的新丙烯容量（10,000吨） 预计丙烯产业的能力增长率预计在2026年将下降到约8％，而新的预期容量为668万吨，预计丙烯的总生产能力将增加到8653万吨，预计产量将增加到6420万吨。丙烯预计需求在2026年增加了6585万吨。从2026年开始，新丙烯生产能力的速度将大大降低。从2026年开始，预计丙烯生产能力的增长率将逐年降低。到2030年，中国丙烯行业的总生产能力是Exp逐渐增加91.88亿吨。 7。 丙烯期货第一策略 关于丙烯供应，预计某些设备将重新启动，一些丙烷脱氢设备具有维护计划，并且有很多分配和供应，这使得在丙烯市场中很难看到有利的支持。关于随后的需求，丙烯腈设备，丙烷氧化物和聚丙烯具有维护计划，随后的一般结构相对较低，下游工厂中对原丙烯的需求仍然很低。总的来说，需求将大大增加。 预计丙烯在7月底将保持供求的两倍增加，重点是在随后的时期恢复PDH设备，并增加对后续产品的需求。在中期，由于重心的下降，丙烯市场的一般气氛仍然很弱原油价格。 战略： Unila：7月22日列出的商业协议的第一批是PL2601，PL2602，PL2603，PL2604，PL2605，PL2606和PL2607。参考价格为6,350元/吨。中性，相对合理的资格。由于中型和长期的油价压力，丙烯在中长期最大。 低变量：过去四年中PP丙烯的平均价格差异约为640元/吨。如果列表之后的pp丙烯之间的延期超过900元/吨，我们可以考虑PP的短路和自愿丙烯策略的吸引力。 官方NINA Finance帐户 24-最新信息和财务视频的流离失所，以及扫描QR码以关注更多粉丝（Sinafinance）